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解禁高峰来袭 减持大军并不恐怖

根据中国证监会发布的《上市公司董事、监事和高级管理人员所持本公司股份及其变动管理规则》等规定,上市公司高级管理人员在财务业绩公告前30天内、业绩预测和业绩快报公告前10天内不得买卖公司股票。10月份是上市公司第三季度报告披露期,a股上市公司减持规模明显下降

然而,随着三季度报告披露期的结束,a股上市公司的大股东或高管减持股份的愿望再次抬头。11月6日,包括科技在内的6家a股上市公司宣布,大股东或高管计划同时减持股份。

据统计,截至11月6日收盘时,已有124家公司自11月以来减持了股票。 此外,57家公司已宣布减持计划,a股市场将在11月见顶,届时将取消对股票出售的限制。 据统计,11月份发行的股票总数为265.94亿股。根据11月5日的收盘价,发行的股票总市值为2929.57亿元。

关于被解禁的限售股类型,11月解禁的限售股主要集中在原股东的限售股上,共解禁144.57亿股。二是私募机构配股,共增发71亿股。此外,受股权激励限制的股票类型、限制上市股票流通的额外承诺以及受非流通股限制的股票也占相当大的比例。

然而,许多投资者非常关注上市公司的减持计划。只要宣布削减,他们都认为这是非常强烈的负面信息,应该积极避免。 例如,有消息称,2019年1月至10月,上市公司减持达到2204亿元,是2018年790亿元的近三倍,但从股价表现来看,上市公司减持对市场的整体影响有限。

事实上,减少不一定是负面信息。直观地说,即使上市公司事先披露了减持计划,其股东也不可能完全减持。一些人认为他们没有达到心理价格,不想减持,而另一些人认为,如果他们没有减持,最好不要减持。

中国太平洋证券对从2017年5月至2019年10月新的减持规则开始的两年内的计划和实际减持进行了统计。 计划削减是指上市公司披露的削减计划数量,实际削减是指公告中提到的未来六个月的实际削减。

首先,在此期间宣布的4993个削减计划根据主要股东(控股股东)、5%以上的股东、上市公司高级管理人员(董事、监事和高级管理人员)和其他四种情况进行分类(这四种类型的股东不重叠,并且按顺序被排除在外,例如,如果他们既是主要股东又是高级管理人员,那么他们被计入主要股东,而不是高级管理人员)

根据这些股东的计划减持和实际减持统计,整体减持比例为30.5%,即计划宣布减持和实际减持比例为三分之一。 根据股东类型,高级管理层的减幅相对较高,达到40% 包括控股股东在内的其他股东减持了30%

有两点可以解释。首先,不管是什么原因,实际削减没有计划宣布的那么大,只有三分之一的水平。 其次,管理层的裁员比例高于其他股东,这可能是因为管理层迫切需要“改善他们的生活”。

其次,中泰证券统计实际减持比例后,发现在计划时间内减持计划的公告有近2500项没有减持,占50% 降幅超过80%的比例为20% 也就是说,要么几乎所有股份都被减持,要么一股没有减持,上市公司股东在其他比例中所占比例不大。

第三,由于一半的股份实际上没有承销,中泰证券取消了计划承销但实际上没有承销的样本点。研究发现,实际承销比例为61.1%,高级管理人员承销比例达到2/3。

(来源:证券市场周刊)

(编辑:DF381)

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