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德邦基金:央行进一步放松货币政策可能性有所下降 债市短期承压

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首先,股市:

1,重大事件:

(1)中美贸易争端缓解迹象:美国宣布将从10月1日至10月15日提高对中国产品的2500亿美元关税;中国宣布将对美国的16种进口商品免征关税。并根据市场化原则和WTO规则支持相关公司,从美国购买一定数量的大豆,猪肉和其他农产品(000061,持股)。

(2)国家外汇管理局宣布取消QFII和RQFII的投资配额限制。中国证监会提出了“资本市场深化改革12”,着眼科技板试验领域的作用,完善了短期多层次的资本市场体系,加快了对外开放,促进了中长期资本市场的发展。定期资金进入市场。

(3)9月14日,沙特阿美的两个石油生产设施遭到无人机的袭击,这对Abqaiq和Khurais工厂的设施造成了损害,并已暂时停工。根据沙特能源部长的声明,沙特阿兰的石油产量几乎减少了一半,每天减少570万桶。中东局势紧张,全球原油供应的不确定性增加。

2,投资策略:

从短期来看,贸易摩擦缓解和政策对冲是市场的积极因素。沙特石油事件可能会在短期内推动油价和相关周期性产品上涨。从长远来看,能够在复杂竞争环境中不断提高竞争力并具有良好获利能力和获利能力的公司是长期投资价值的核心目标。市场环境变化是检查核心目标的重要时期。

第二,债券市场:

1,基础知识:

上周发布的财务数据超出市场预期。其中,8月份社会福利增速为10.7%,M2增速小幅回升至8.2%。货币和融资的增长率保持稳定,这意味着经济的名义增长率有望保持稳定。 8月份CPI为2.8%,处于较高水平。自9月以来,生猪的价格一直居高不下,牛肉和羊肉,鸡蛋和家禽的价格都上涨了,短期通胀预期已经反弹。

2,资金方面:

上周,中央银行使用反向回购操作对冲了多边基金,并没有继续增发多边基金,这更具流动性。具体而言,反向回购为2300亿元,多边基金应为1765亿元,总净投资为535亿元。 R001的平均值为3BP2.54%,R007的平均值为3BP2.76%。 DR001的平均值为3BP至2.49%,DR007的平均值为2BP至2.64%。

3。投资策略:

中央银行上周暂停了多边基金的运作,公开市场利率的短期预期下降意味着货币政策保持中立。考虑到社会福利和M2的增长率良好,CPI也保持较高水平,通胀预期正在上升,央行进一步放宽货币政策的可能性下降了,债券市场短期处于压力之下时间。

(编辑:任刚HF008)