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口子窖陷增长瓶颈?股东逢高减持 中低档产品营收下滑

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大股东和基金是否已共同减持其持股,是否已陷入增长瓶颈

在A股市场白酒市场股价坚挺的同时,上市白酒公司的许多大股东正在悄然减持。在该公司已减持其500万股股份的前提下,其五名股东还计划继续减持其持有的870万股股份。这个

背后的原因是什么?

《投资者攻略》胡朝晖

在A股市场持续大幅调整的背景下,白酒行业再次成为避风港。以8月6日为例,A股三大股指全线走低。在行业和概念行业集体下滑的背景下,股指逐渐下跌,市场疲软通畅。在上证综指和深成指分别下跌1.56%和1.39%的情况下,白酒行业表现强劲。

然而,值得投资者关注的是,虽然白酒行业的股票价格坚挺,但许多主要上市葡萄酒公司正在悄悄减持,其中一家就是其中之一。

就在一个月前,该公司宣布,刘安生等五大股东的股份不超过870万股,占公司总股本的1.45%。这是上述五位股东今年第二次减持。这一减少预计约为5.8亿元人民币。

《投资者攻略》还有人指出,公开数据显示,随着口的股价飙升,其基金持有比率已从去年年底的约17%下降至第一季度末的不足11%。今年。

所有股东都加速了集会的减少

公开资料显示,在今年3月6日前的半年,上述五位股东刘安,孙鹏东,张国强,赵杰,钟继华等已减持股份约500万股,占公司总股本的比例。股本0.83%,合计约2.2亿元。

根据数据,刘安持有12.91%,孙鹏东持有1.58%,张国强持有1.56%,赵杰持有1.08%,中继华持有0.93%。以上五位股东与徐进,范波,徐钦祥,朱成玉,周立良,段炼,黄少刚均为协同方,共持有46.89%的股份。

刘安和现任董事长徐金彤是实际控制人。刘先生现任葡萄酒行业监事会主席。他曾于1996年11月至2002年12月担任总经理兼董事会主席。该公司在该公司工作超过22年。公司的理解和影响程度不是普通公司。股东和高管可以比较。

与之前的减持一样,上述五位股东减少的原因也是“由于他们自己的资金需求”。

作为安徽重要的葡萄酒企业之一,口碑被评为“中国白酒经济效益十佳企业”,并于2006年被商务部认定为中国老品牌。公司目前拥有一系列品牌产品如口子,口子坊和老口子,在安徽,江苏,河南,河北,山东,辽宁,北京等地区产品知名度较高,并保持一定的市场份额。

随着今年白酒行业的繁荣进一步改善,白酒行业的股价也表现良好,口的股价从年初的32元左右上涨到67元以上。

然而,随着股价的飙升,除了股东的持续减少外,基金公司领导的机构投资者也在逢高上市。

根据数据显示,今年一季度,招商局中国白酒指数评级证券投资基金减持其持股402万股,占原仓位的40%以上;汇天富私人能源混合型证券投资基金A减持154只。万股,占其原有仓位的27%以上;长信双力首选灵活配置混合型证券投资基金A约66万股,占其原有仓位的30%以上。

今年第二季度,又有长期国内需求增长的混合型证券投资基金A减少了约110万股,而兴全和仁分级的混合型证券投资基金减持了约91万股。

当然,一些基金在同一时期也增加了持股。然而,在持有的前十大基金中,减少的资金数量超过增加资产的基金数量。减少的股份总数远远超过增加。数量。

高增长背后存在隐藏的担忧

毋庸置疑,支撑股价飙升的基本因素自然是公司收入和净利润的持续增长。

根据2018年财务报告,营业收入和净利润分别增长18.5%和37.62%。其2019年季度报告还显示,收入和净利润增长率分别为8.97%和21.43%。

然而,如果结合2017年经营数据(2017年收入和净利润分别增长27.29%和42.15%),将会发现增长率似乎有所下降。

产品系统涵盖高,中,低价格范围。高端主要包括口,窖5年,6年,10年,20年,30年,小池窖等;中端主要包括口酒,口广场,老口子等;低端主要包括口酒系列。其终端零售价从数十元到1600多元不等。

2018年财务报告显示,高端产品已成为口腔增长的主要推动力,实现营业总收入40.59亿元,同比增长21.67%;中低端产品大幅下降,收入下降。由25.19决定。%占20.95%。

桐梓的高端产品直接导致了公司净利润率的增加,但高端产品市场竞争更加激烈,市场空间相对有限,也更容易受到宏观经济环境的影响。

口腔的主要市场在安徽省。2011年至2018年,安徽省收入比重由60%提高到83%。

据深湾宏源证券公布的数据,2018年安徽白酒前三大市场份额为古井贡、口子峪、洋河,三大品牌的市场份额超过40%。

在深湾宏源证券、国盛证券、兴业证券发布的研究报告中,将“宏观经济下行”风险列为影响白酒需求的关键因素。

另一方面,结合近几年的经营数据,可以看出,公司收入和净利润的周期性差异较为明显。每年第一、三季度具体表现较好,第二、三季度有一定下降。公开信息显示,公司将于8月28日披露2019年中期报告数据,投资者可保持适当关注。

陈友然SF104