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老虎证券:比起香橼做空,“非洲阿里”正面临更大风险

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最近,“非洲阿里”Jumia遇到了短暂的气味,引发了老虎证券投资研究团队的注意。当Jumia上市时,Tiger Securities投资研究团队想到了这一点:为什么非洲电子商务公司在2012年出生,为什么Konga没有跟上提交招股说明书的步伐?

然后我查了一下,发现Konga在17年里有了很大的变化。主要股东Naspers以折扣价出售Konga,因为Konga未按预期增长。所以发生了什么事?

由于16年和17年商品的低迷,非洲的动荡导致非洲国家货币大幅贬值:

16年来,埃及镑贬值59%,尼日利亚奈拉贬值37%。

货币贬值和社会动荡导致严重的经济衰退。最初,在2013年之后,尼日利亚超过南非成为非洲大陆最大的经济体,GDP增长率超过7%。因此,2017年,尼日利亚的年度国内生产总值仅增长0.83%。

宏观数据很冷,微观经济表现也很冷淡。货币贬值推高价格并影响购物需求。百货公司的货架空置,超市和购物中心陷入债务困境,扰乱了与供应商的生产诉讼,并回应了针对未付工资的工人维权行动。

路,因此该公司50.9%的股东离开了市场,据国外媒体估计,下一个Zinox集团以不低于2.370亿美元的价格购买。 Konga,但Naspers仍然损失了3800万美元。幸运的是,Jumia和Konga拥有不同的股东结构,并没有受到这种抛售的打击。

然而,Konga的收入没有增加,同事Jumia说这不是很好。这又回到了Shannon的卖空原因。

香椿的简短原因

Shannon短缺Jumia的原因是数据为假:消费者数据为假,业务号码数据为假,返回订单数据也为假。

目前,泰格证券投资研究小组无法证明香农提供的证据是否存在任何问题,但鉴于尼日利亚在上述16年和17年的经济背景,它尤其令人信服。香椿只是对这段历史的致敬。

如何预防

总的来说,尼日利亚问题的财政收入过于单一。尼日利亚是非洲最大的石油生产国,政府财政收入的三分之二和外汇储备的90%来自石油出口。油价暴跌将严重影响政府的财政收入,从而导致货币贬值等一系列影响。

因此,虎牌证券投资研究团队提醒用于交易电子商务股票的投资者。如果你想投资Jumia,你必须盯着油价。

最后

Jumia的绰号是非洲的Ali和Black Amazon。从这些绰号中,我们可以看出市场对它有很大的期望。然而,高回报对应于高风险。 Jumia的成长之路必将是曲折的。

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